Оглавление:
- Введение
- Что привело к снижению цен на металлолом в 2024 году?
- Как прогнозировать цену на металлолом?
- Перспективы рынка металлолома
Введение.
Факторы, влияющие на формирование цен на металлолом, сохранились, но их влияние стало более многосложным. Изменились взаимосвязи, усложнив предсказания. Хотя санкции ограничили связь с международными рынками, российские игроки продолжают ориентироваться на котировки Лондонской биржи металлов (LME) и Shanghai Metals Market (SMM), корректируя данные с учётом специфики внутреннего рынка. Как видно на графике, после 2022 года динамика цен совпадает, если переводить котировки LME в рубли по курсу ЦБ, однако тенденции в разных валютах существенно отличаются.
Ориентироваться на международные биржи оправдано, когда валютный курс определяется рыночными механизмами, а не Центробанком. Но уже с августа 2024 года, когда курс рубля стал регулироваться ЦБ, разрыв между динамикой цен на LME и в РФ (в рублях) стал очевидным. Раньше было достаточно скорректировать цену на LME по спросу и предложению, но теперь это уже не работает. Даже сезонные колебания, на которые многие ориентировались (зимой цена снижается, весной – растет), утратили былое значение.
Факторы, как рост зарплат (ФОТ), увеличение стоимости логистики, электроэнергии, аренды, стали более значимыми. Если раньше маржа позволяла не учитывать все эти аспекты, теперь запас прочности исчерпан, и каждая копейка на счету.
Что привело к снижению цен на металлолом в 2024 году?
Многие склонны объяснять это падение обесцениванием рубля. Однако экспорт металлолома был ограничен квотами с мая 2022 года, и связь с валютными колебаниями ослабла. Экономический рост и инфляция также не объясняют падение рынка, так как экономика только пытается стабилизироваться, а ключевая ставка растет. Металлурги не увеличили выпуск стали сверх исторических норм, а запасы лома на складах комбинатов не могли бы сильно повлиять на цену: если бы они исчерпались, металлургам пришлось бы смириться с более высокой стоимостью. Замещение металлолома железорудным сырьём (ЖРС) и горячебрикетированным железом (ГБЖ) тоже не решает всех проблем. Хотя доля металлолома в поставках сырья сократилась на 25% в сентябре 2024 года (в основном в пользу ЖРС), полной взаимозаменяемости не происходит, так как технология металлургического производства не меняется столь резко.
Ответ кроется во влиянии множества факторов одновременно. До третьего квартала 2024 года можно было ориентироваться на биржевые индексы, которые отражали баланс спроса и предложения. Но сейчас эта возможность ограничена.
Как прогнозировать цену на металлолом?
Теперь для предсказания цены есть два возможных подхода:
- Ориентироваться на российские околобиржевые индексы, такие как Vtorion.
- Использовать математические модели и машинное обучение, позволяющие учесть все факторы и оценить их влияние.
Модель множественной регрессии — это практическое решение для оценки влияния различных факторов на цену металлолома. Она позволяет учесть как линейные, так и нелинейные связи между ценой и факторами. Важным преимуществом таких моделей является возможность интерпретации каждого из факторов.
Длительное снижение стоимости металлолома вызвано одновременным влиянием нескольких факторов: высокими запасами лома, снижением спроса, опережающим ростом предложения, увеличением ключевой ставки, замедлением экономики, внедрением новых печей и замещением лома ГБЖ, а также квотированием экспорта. Но оценить визуально так называемый синергетический эффект от одновременного влияния всех этих факторов сложно. Этот эффект можно просчитать только с помощью машинного обучения.
Если представить, что цена на металлолом равняется 20 000 рублей, и каждый фактор снижает её на 100 рублей, то при наличии 10 факторов цена упадёт не на 1000, а на 1200 рублей. Эти дополнительные 200 рублей — это и есть синергетический эффект. Он формируется из-за того, что игроки рынка реагируют на снижение цены, ускоряя падение за счёт увеличения предложения, а покупатели, накапливая запасы, создают избыточный спрос. Рынок балансирует между снижением цен и точкой, где деятельность становится невыгодной.
Перспективы рынка металлолома.
Несмотря на мрачные прогнозы, рынок готов к росту. Хотя графики указывают на противоположное, важно понимать цену как составную величину, зависящую от совокупного влияния всех факторов. Некоторые из них уже стабилизировались и могут обеспечить рост цены. Вероятно, цена на металлолом опустится до 20 000 рублей за тонну (ЦФО) в ближайшее время, но к концу октября — началу ноября она закрепится на уровне 21 200–21 600 рублей за тонну, превысив 22 000 рублей к середине декабря, с последующим сезонным снижением зимой.
Комментарии к статье