Влияние сильного рубля на металлургов.

Оглавление.

1. Сильный рубль и его влияние на металлургов
2. Снижение экспортных поставок: цифры и тенденции
3. Производственный спад в отрасли
4. Оптимальный курс рубля для металлургического экспорта
5. Зависимость отрасли от внешних рынков
6. Проблемы внутреннего рынка
7. Факторы, влияющие на экспорт, помимо валютного курса
8. Заключение: перспективы и возможные сценарии

1. Сильный рубль и его влияние на металлургов.

Укрепление рубля усугубляет ситуацию в российской черной металлургии, которая и без того сталкивается с санкционными ограничениями. По мнению аналитиков, экспорт стали и железной руды уже стал убыточным для большинства металлургических предприятий. Снижение внешних поставок вызвано как ростом курса национальной валюты, так и сложной ситуацией на мировых рынках.

По словам Анастасии Куранчевой, возглавляющей проект поддержки экспорта металлургической отрасли в Российском экспортном центре (РЭЦ, ВЭБ.РФ), экспорт продукции черной металлургии падает третий год подряд. В 2024 году его объем сократился на 12% в денежном выражении и составил 16 млрд долларов США.

2. Снижение экспортных поставок: цифры и тенденции.

Начало 2025 года подтвердило негативную тенденцию. За первые два месяца:

• экспорт горячекатаного проката уменьшился на 10% (до 1,2 млн тонн);
• отгрузки стальных труб упали на 15% (до 100 тыс. тонн);
• экспорт чугуна снизился на 16% (до 700 тыс. тонн).

Эти продукты составляют значительную часть экспортной выручки российских металлургов, но спрос на них продолжает снижаться.

3. Производственный спад в отрасли.

Спад коснулся и объемов производства. Согласно данным «Корпорации Чермет», в феврале 2025 года выпуск готового проката в России снизился на 5,1% в сравнении с февралем 2024 года (до 4,6 млн тонн). По итогам двух месяцев сокращение составило 2,5% (до 9,6 млн тонн). Производство железной руды сократилось еще сильнее — на 8,7%, до 17,4 млн тонн.

4. Оптимальный курс рубля для металлургического экспорта.

На фоне падающих цен на сталь и высокой инфляции, аналитики оценивают комфортный курс рубля для металлургии на уровне не ниже 95–100 рублей за доллар. Это мнение поддерживают как эксперты «БКС Мир инвестиций», так и Анастасия Куранчева.

В 2022 году министр промышленности и торговли Денис Мантуров заявлял, что экспорт минимально рентабелен при курсе 70 рублей за доллар. Однако текущие условия требуют более слабого рубля.

5. Зависимость отрасли от внешних рынков.

Несмотря на санкции, российские металлурги по-прежнему зависят от экспортных поставок. Например, для «Норникеля» доля экспорта в выручке составляет 85%, а у таких производителей, как НЛМК и «Северсталь», внешние продажи остаются значительной частью бизнеса.

6. Проблемы внутреннего рынка.

До недавнего времени металлурги делали ставку на внутренний рынок, но он также столкнулся с трудностями. В частности:

• Снижение спроса на металлопродукцию в строительстве, вызванное завершением льготных ипотечных программ.
• Высокая ключевая ставка, ограничивающая инвестиции и замедляющая развитие промышленности.

В поисках альтернативных рынков экспорта российские металлурги переориентировались на Ближний Восток, Азию и Африку, но такие направления сопровождаются высокими логистическими издержками и рисками платежей.

7. Факторы, влияющие на экспорт, помимо валютного курса.

Хотя крепкий рубль усложняет экспорт, он не единственная причина кризиса. Среди ключевых проблем:

1. Ограничения со стороны иностранных государств
   • В 2024 году Турция ввела антидемпинговые пошлины на российскую горячекатаную сталь.
   • Величина пошлин варьируется от 6,1% до 43,31%, что значительно снижает конкурентоспособность российской продукции.
2. Снижение мировых цен на металл
   • В 2024 году стоимость горячекатаного проката упала на 19% (до $485 за тонну).
   • Цена чугуна снизилась на 17% (до $320 за тонну).
   • Низкие цены обусловлены агрессивной экспансией китайских металлургов, увеличивших экспорт.
3. Логистические проблемы
   • Транссибирская железнодорожная магистраль перегружена, что мешает своевременной доставке металлопродукции.
   • Ограничения РЖД на прием порожних вагонов приводят к задержкам в отгрузках, что негативно отражается на объемах экспорта.

Ассоциация «Русская сталь» уже выразила обеспокоенность по этому поводу в письме Союзу операторов железнодорожного транспорта (СОЖТ).

8. Заключение: перспективы и возможные сценарии.

Сейчас российская металлургия находится под давлением сразу нескольких негативных факторов:

• укрепление рубля снижает рублевую выручку экспортёров;
• низкие мировые цены делают экспорт менее выгодным;
• внутренний рынок не в состоянии компенсировать падение зарубежных продаж;
• проблемы с логистикой создают дополнительные трудности.

По мнению аналитиков «БКС Мир инвестиций», если текущая денежно-кредитная политика ЦБ сохранится, а экспортные объемы продолжат снижаться, на внутреннем рынке появится избыток продукции. Это приведет к падению цен и дополнительным финансовым потерям для металлургов.

Тем не менее, при ослаблении рубля ситуация может измениться. По оценке Анастасии Куранчевой, как только рубль начнет снижаться, объемы экспортных поставок начнут восстанавливаться. Однако остается открытым вопрос: позволит ли экономическая политика России ослабить рубль до комфортного уровня для экспортеров?